Risk Açıklaması

Bu kısa açıklamada, ("Spot Kurlar") ve yatırım fonları ("Fon") işlemlerinin tüm risklerini ve diğer önemli yönlerini açıklamaz. Risklerin ışığında, siz ("İşlemi Yapan Kişi" yada "Müşteri") yapmakta olduğunuz sözleşmenin (ve sözleşmeden doğan ilişkilerin) doğasını ve girdiğiniz riskin boyutunu tamamen anladıysanız bu tür işlemleri yapmalısınız. Forex ve Fon işlemleri toplumun pek çok üyesi için uygun değildir. Deneyimleriniz, hedefleriniz, mali kaynaklarınız ve diğer ilgili şartlar ışığında bu işlemlerin sizin için uygun olup olmadığını dikkatlice düşünmelisiniz.

GENEL RİSKLER

Genel Yatırım Riski: Bütün yatırımlar para kaybetme riskine sahiptir. Yatırım yapmak, bütün ana paranın kaybı ve diğer kayıplar dahil olmak üzere önemli riskler içerir ve toplumun pek çok üyesi için uygun değildir. Yatırımlar, bankadaki tasarruf ve çek hesaplarından farklı olarak, hükümet tarafından piyasa kayıplarına karşı korunmak üzere sigortalı değildir. Farklı piyasası araçları farklı türden ve dereceden risk taşır ve yatırım yapmayı düşündüğünüz piyasa aracının içerdiği risklere aşina olmanız gerekir.

Elektronik İşlem: Elektronik işlem sistemi, tezgahüstü döviz piyasasından farklı olmakla kalmaz, aynı zamanda diğer elektronik ticaret sistemlerinden de farklı olabilir. Eğer bir elektronik işlem sistemi üzerinde işlem gerçekleştirirseniz, yazılım ve donanım hataları dahil sistemle alakalı risklere maruz kalabilirsiniz. Herhangi bir sistem hatasının sonucunda girdiğiniz emir, istediğiniz doğrultuda olmayabilir yada hiç gerçekleşmeyebilir.

Süspansiyon veya İşlem ve Fiyatlandırma İlişkilerinin Kısıtlanması: Piyasa koşulları (örneğin, likidite) ve/veya belirli piyasalarda kuralların işleyişi ve piyasa düzenleyiciler (örneğin, piyasa saatleri, işlem saatleri, işlemlerin askıya alınması vb.) işlemleri etkilemeyi, likiditeyi yada dengelemeyi zorlaştırarak yada imkansız kılarak kaybetme riskini artırır.

Tezgahüstü Piyasa İşlemleri: Tezgahüstü Piyasa İşlemleri gerçekleştirdiğiniz firma çoğunlukla size karşı taraf olabilir. Var olan işleminizi kapatmak, değer biçmek, uygun fiyatı belirlemek yada riski değerlendirmek zor veya imkansız olabilir. Bu nedenlerden dolayı, bu işlemler daha fazla risk içerebilir. Tezgahüstü Piyasa İşlemleri genellikle daha az düzenlenebilir ve/veya ayrı bir düzenleyici sisteme tabi olabilir. Bu tür işlemler gerçekleştirmeden önce, geçerli kural ve risklere aşina olmanız gerekir.

Sair Yargı Çerçevesinde İşlemler: Resmiyette yerel piyasanızla bağlantılı işlemler de dahil olmak üzere, sair yargı alanlarındaki piyasalarda işlem yapmak fazladan risk teşkil eder. Bu tür piyasalar yatırımcıya farklı yada daha az koruma sunan düzenlemelere tabi olabilirler. Yerel düzenleme otoriteniz, sizin işlemlerinizi gerçekleştirdiğiniz sair yargı alanlarındaki piyasada yaptırım uygulama yetkisine sahip olmayacaktır. İşleme başlamadan önce tazminat türlerini,hem kendi yargı alanınızda, hem de bahsi geçen diğer yargı alanında geçerli kurallarla alakalı detayları edinmelisiniz.

Yatırılan Nakit ve Mülk: Özellikle borcunu ödeyememe yada iflas durumlarına karşın, yerel ve yabancı işlemler için yatırdığınız paranın ve mülkün güvencelerini öğrenmeniz gerekir. Nakitinizin ve mülkünüzün hangi ölçüye kadar kurtarılabileceği, belli yabancı kanunlarca ve kurallarca denetleniyor olabilir. Bazı yargı alanlarında, sizin olarak belirlenen bir mülk; iflas halinde tıpkı nakit gibi bölünerek dağıtılabilir.
Sözleşmenin Hüküm ve Koşulları: İşlem yaptığınız belli piyasa araçlarının hüküm ve koşullarının ve alakalı yükümlülüklerin (marjin gereksinimleri ve değiştirme koşulları, işlem uygulama limitleri, teslimat yapmanızı yada almanızı gerektirecek koşullar, süre dolma tarihleri, zamanla ilgili kısıtlamalar, vb.) detaylarını edinmelisiniz.

Komisyon ve Diğer Masraflar: İşleme başlamadan önce, yükümlü olduğunuz bütün komisyonlar, ücretler ve diğer masrafların anlaşılır bir açıklamasını edinmelisiniz. Bu masraflar net karınızı(eğer varsa) etkileyecek yada zararınızı artıracaktır.

Döviz Riskleri: Döviz kontratlarındaki kar ve zararlar (bunlara ilişkin işlemler gerek sizin ülkenizin gerek başka bir ülkenin yargı yetkisi çerçevesinde olsun), bir para biriminden diğer bir döviz birimine çevirme işlemi gerekli olduğunda ayrıca kur oranlarındaki dalgalanmalardan da etkilenebilecektir.

İşlem Araçları: Tezgahüstü işlem ve elektronik işlem araçlarının çoğunluğu, müşteri emrinin takibi, emrin yerine getirilmesi, kayıt ve işlemlerin yerine getirilebilmesi için bilgisayar bazlı ve bilgisayar internet bazlı bileşenlerden oluşan sistemler tarafından desteklenmektedir. Tüm araçlar ve sistemler gibi bunlarda geçici olarak arızalanabilirler. Bazı zararlardan kurtulabilmeniz; sistem sağlayıcı, piyasa, takas odası ve / veya üye firmaların üstlendiği yükümlülüğün limitine bağlıdır. Bu limitler değişebilir. Bu yüzden, bu konuyla alakalı bütün detayların anlaşılabilir açıklamasını edinmelisiniz.

İşlem Stratejileri ve Sinyalleri: Geçmişteki olumlu işlem sinyalleri, gelecekte de sinyallerin karlı olacağını garantilemez. Sizin işlem performansınızın, sinyal sağlayıcıyla aynı olmamasının çeşitli nedenleri vardır. Nedenlerden bazıları şunlardır: Piyasa likidetisi; çeşitli boyutlardaki alım satım farkları "spread", kredi limitlerinin ve işlem limitlerinin devam etmemesi, düzenleme yada hükümetle alakalı otoritelerin sizin tarafınızı da kapsayan alım ve satım piyasalarına yaptırım uygulaması, insan hatası, aracı hatası, çeşitli hızlarda ve seviyelerdeki iletişim, üretimdeki gecikmeler, iletim, emirlerin gönderilmesi ve kabul edilmesi, sinyal üretilir üretilmez takip edilmemesi, sinyal sağlayıcının sunduğu sinyallerin ve stratejilerin haricinde açtığınız pozisyonlar, çeşitli zarar-durdur emirleri, limit kabulu, marjini aşan şartlar, genel yada piyasa tatilleri, tek seferlik harici piyasa olayları, sinyal sağlayıcının geçici olarak sinyal üretememesi yada iletememesi, işlem tecrübesinde yetersizlik vb.

FOREXLE ALAKALI RİSKLER

Karmaşık Yüksek Riskli İşlem: Forex işlemlerinde risk faktörü yüksek olduğu için işlemlerde yalnızca gerçek "risk" fonları kullanılmalıdır. Eğer kaybetmeyi göze alabileceğiniz fazladan sermayeniz yoksa, Forex piyasasında işlem yapmamalısınız. Forex işlemleri yanlızca, marjini ve teminatı büyük ölçüde geçebilecek zararları ödeyebilecek finansal olarak yeterli ve bilgili kurum ve kişiler için uygundur.

"Bağlanma" veya "Kaldıraç" Etkisi: Spot döviz işlemleri yüksek derecede bir risk taşımaktadır. Başlangıç marjı miktarı Döviz Borsası değerine göre nispeten küçük olduğu için, kredi dayanağı ile temin edilir. Nispeten küçük bir bir piyasa hareketi, yatırdığınız fonların yada yatırmanız gereken teminatın üzerinde büyük oranda etki edecektir; bu hem sizin lehinize hemde aleyhinize işleyebilir. Hesabınızdaki pozisyonları korumak için yatırdığınız fonların yanında, hesabınızın oluşturulması için marj olarak yatırmanız gereken fonların tamamen yitirilmesi durumuyla da karşılaşabilirsiniz. Eğer piyasa, açtığınız pozisyonun tersine hareket ederse; marj seviyeleri yükselir. Ya hemen yada çok kısa bir süre zarfında fazladan fon temin etmeniz gerekir. Talep edilen bu ilave fonları, belirtilen zaman zarfında temin edemezseniz pozisyonlarınız zararına likide edilir ve ortaya çıkan hesap açığından sorumlu olursunuz.

Risk Azaltıcı Emirler ve Stratejiler: Bir müşteri hesabındaki riskleri sınırlandırmaya yönelik bir takım talimatların verilmesi; (örneğin "zararı durdur" veya "limiti durdur" talimatları), piyasa koşullarından dolayı, her zaman etkili olmayabilir. Korumalı işlem "hedged" ve çift taraflı işlem "straddle" gibi pozisyon türlerinin karışımından oluşan stratejiler bile basit alış "long" ve satış "short" pozisyonlar kadar risklidir.

FONLA ALAKALI RİSKLER

Fon Değer Kaybedebilir: Bir fonun yatırım hedeflerini gerçekleştireceğine dair bir garanti yoktur ve geçmişteki performansı gelecekteki getirileri için bir kanıt teşkil etmez. Yatırımın değeri ve elde edilen gelir yükseldiği gibi düşebilir ve yatırımcı fona yatırılan ana parayı telafi edemeyebilir. Fona yapılmış bir yatırım; ayrıca alım-satım kontrol kanunlarından, vergi yasalarından, vergilerden, uluslararası, politik ve ekonomik gelişmelerden, yönetim, ekonomik ve parasal politikalarından etkilenebilir.

Faiz Oranı Riski: Tahvillere yatırılmış bir fon ve diğer sabit gelir güvenceleri, faiz oranlarının değişmesi durumunda düşebilir. Genellikle, borçlanma senetlerinin fiyatları, faiz oranları düştüğünde yükselir. Aynı şekilde fiyatlar düştüğünde faiz oranları da yükselir. Uzun vadeli borçlanma senetleri genellikle faiz oranlarındaki değişikliklere karşı daha hassastır.

Kredi Riski: Bono yada diğer sabit gelir güvencelerine yatırılmış bir fon, hisse senedi çıkaranın borcu ödememesi riskiyle karşı karşıyadır. Finansal durumunda olumsuz etkiler yaşayan bir borçlu, bir hisse senedinin kredi kalitesini düşürebilir ve bu senedin fiyatında değişkenliğe sebep olabilir. Bir hisse senedinin kredi oranının düşmesi ayrıca senedin likiditesini dengeleyerek, satmayı daha da zor hale getirir. Düşük kalitede hisse senetlerine yatırılmış bir fon, bu tür problemlere daha açıktır ve değeri daha geçicidir.

Döviz Borsası Risk ve Güvencesi: Bir fonun borcu ve varlığı, baz dövizden farklı para birimleriyle adlandırılabileceği için; fon, döviz kontrol düzenlemeleri ve baz döviz ile diğer döviz arasındaki oran farklarından olumlu yada olumsuz etkilenebilir. Döviz kurlarındaki değişiklikler; fonun hisselerinin değerini, elde edilen faizi, gerçekleşen kar ve zararları etkileyebilir. Dövizler arasındaki kurlar; döviz piyasalarındaki arz-talep dengesine, ülkeler arası ödeme bakiyesine, devlet müdahelesine, spekülasyona ve diğer ekonomik ve politik durumlara göre belirlenir. Eğer hisse senedinin bağlı olduğu bir döviz birimi, baz dövize karşı yükselirse, hisse senedinin değeri artacaktır. Eğer tam tersi olursa; döviz kurlarındaki düşüş, hisse senedinin değerini olumsuz etkileyecektir. Bir fon, döviz alışverişi riskine karşın döviz işlemi gerçekleştirebilir fakat bu korumanın gerçekleşeceğine dair bir kesinlik yoktur. Eğer fonun sahip olduğu hisse senetlerinin para birimi baz dövize karşı yükselirse, bu strateji fonun hisse senedi performansını kısıtlayabilir.

Fonlarda Vadeli İşlem Piyasası ve Opsiyon: Fonlar; etkin portföy yönetimi için hisse senetleri üzerinden vadeli işlemlere ve opsiyonlara, endekslere ve faiz oranlarına yatırımı yapabilirler. Ayırca fonlar, piyasa ve döviz risklerine karşı; opsiyon, vadeli işlem ve yabancı para alım/satım sözleşmeleri yapabilir. Vadeli alım-satım işlemleri büyük ölçüde risk taşır. Başlangıç marjı miktarı Vadeli İşlem değerine göre nispeten küçük olduğu için, kredi dayanağı ile temin edilir. Küçük bir piyasa hareketi, yatırımcının lehine yada aleyhine olabilecek nispeten daha büyük etkiler yaratır. Kayıpları engellemek amacıyla yapılan bazı işlemler etkili olmayabilir çünkü piyasa koşulları işlemin gerçekleşmesini imkansız kılabilir. Opsiyon alım-satım işlemleri de yüksek derecede risk taşır. Bir opsiyonu satmak genellikle satın almaktan daha büyük riskleri beraberinde getirir. Her ne kadar alıcı tarafından elde edilen kar payı sabit olsa da, satıcı rakamın aşılması durumunda zarara uğrayabilir. Satıcı ayrıca alıcının opsiyonu denemesi durumunda, risk altında kalır ve opsiyonu nakit halinde tutmak yada yaptığı yatırımı teslim etmek durumunda kalır. Eğer satıcı opsiyonun yerini geçen bir pozisyon yada vadeli işlemle opsiyonu koruma altına alırsa, risk düşebilir. 3.6. Gelişen Pazarlar: Gelişen Pazarlarda ekonomi, genelde uluslararası ticarete; buna bağlı olarak da ticaret bariyerleri, döviz kontrolü, alakalı döviz değerlerindeki düzenlemeler ve ticaret yapılan diğer ülkelere karşı uygulanan koruma yanlısı yaklaşıma bağlıdır. Bu ekonomiler ayrıca işlem yapılan ülkelerdeki ekonomik durumdan etkilenmiştir ve etkilenmeye devam edebilir. Gelişen Pazarlarda yapılan yatırımın içerdiği risk nedeniyle buradaki fonlar spekülatif olarak değerlendirilmelidir. Bu tür fonlardaki yatırımcılar Gelişen Pazarlardaki özel riskleri dikkatle düşünmeliler. Gelişen Pazarlarda broker komisyonları, emanet servisleri ve yatırımla alakalı diğer ücretler, gelişmiş ülkelere göre daha yüksektir. Bazı piyasalarda yeterli ölçüde emanet sistemi olmayışı belli ülkelerde yatırıma engel olabilir yada her ne kadar emanetçi bu tür riskleri; uluslararası, ünlü ve kredi puanı yüksek finans kurumlarıyla yazışma randevularıyla azaltmaya çalışsa da, bir fonun yatırılabilmesi için daha yüksek emanet riski alması gerekebilir. Ayrıca, bu tür piyasaların farklı mahsup etme ve gümrükleme prosedürleri vardır. Bazı piyasalarda, bu tür işlemleri gerçekleştirmeyi zor hale getiren, mahsup etme işlemlerinin menkul değerlerin miktarına ayak uyduramama olmuştur. Fonun istenilen hisse senetlerini uzlaşma problemlerinden dolayı alamaması, çok çekici bir yatırım fırsatını kaçırmanıza neden olabilir. Fonun uzlaşma problemlerinden dolayı belli bir hisse senedinden çıkamaması ya hisse senedinin sonradan değer kaybetmesiyle zarara, yada eğer fon hisse senedini satmak üzere anlaşma yaptıysa, satın alan kişiye olası yükümlülükle sonuçlanır. Ayrıca, hisse senetlerinin durması yada çekilmesi ve fonun hisse senetlerinin fiyatlarının henüz ulaşılabilir olmaması sonucu; bir yada birden fazla gelişen pazarda acil duruma sebebiyet olması da bir risk teşkil eder. Yatırımcılar ayrıca bilmelidir ki, gelişmekte olan pazarlardaki politik iklimin değişmesi, yabancı yatırımcılara uygulanan vergi oranlarında ani değişmelere neden olabilir. Bu değişikler; yargı sisteminde yada yasaların uygulanmasında yada yabancı yatırımcılara vergi muafiyetinin sağlanması yada uluslararası vergi anlaşmalarıyla alakalı olabilir. Bu tür değişikliklerin etkileri geçmişe dönük olabilir ve eğer olursa; herhangi bir fonda, hisse sahiplerinin yatırım getirileri olumsuz yönde etkilenebilir.

Sektör Riski: Portföyünü belli bir sektör üstüne odaklayan fonlar, düşük çeşitlilik ve sektöre özel risklerin (örneğin; teknoloji sektöründeki firmalar yeni teknolojilerin riski altındadır ve teknolojik gelişmeler karşısında yok olma riskiyle karşı karşıyadırlar) nedeniyle daha yüksek risk arz ederler. Bu yatırımlar kısmen daha dar bir ekonomik dilimle sınırlı oldukları için, bu fonların yatırımları diğer pek çok fon kadar çeşitli değildir. Bu demektir ki bu fonlar diğer fonlara göre daha değişkendir ve portföy değerleri daha hızlı düşüp yükselebilir. Her fonun performansı, hisse senedi piyasasının genel yöneliminden ve derecesinden farklı olabilir.

Küçük Sermaye: Küçük sermayeli şirketleri içeren fonlar, büyük ve istikrarlı firmaların fonlarından daha çok risk içerir. Örneğin; küçük sermayeli firmaların sınırlı sayıda ürün gurubu, pazarı, finansal ve yönetimsel kaynakları olabilir. Bunun sonucu olarak, daha küçük sermayeli firmaların hisse senetlerindeki fiyat hareketleri daha değişkendir. Küçük sermayeli firmaların hisse senetlerinin işlem fiyatlar; büyük sermayeli firmaların hisse senetlerinin işlem fiyatlarına kıyasla daha pahalıdır ve daha az likidite olabilir.

Yatırım-Dışı Derece: Yatırım derecesinin altında yada nispeten düşük kalitedeki, sürekli getiri sunan hisse senetlerine yapılan yatırım için kredi riski daha yüksektir. Bu hisse senetlerinin yükümlülüğünü yerine getirememe ihtimali yüksektir ve bu tür hisse senetlerinin piyasaları daha pasiftir.Bu yüzden bu senetleri makul fiyattan satmak ve değer biçmek çok zordur. Eğer hisse senedi sorumluluklarını yerine getirmez ve fon; iflas yada benzeri bir durumda zararının bir kısmını kurtarmaya çalışırsa, fonun ek ücretler ödemesi gerekir.

İKİNCİ RİSK AÇIKLAMASI: YÜKSEK RİSKLİ YATIRIM

İşlem yapmak çok spekülatif ve risklidir. Yabancı Döviz İşlemleri çok spekülatiftir ve sadece (a) ekonomik, yasal ve diğer riskleri kabul etmeye istekli ve anlayan ve (b) marjin ve teminat bedelini aşan finansal kayıpları kabul edebilecek müşteriler için uygundur. Müşteri, kendisinin Yabancı Döviz İşlemlerinin içerdiği riskleri ve bütün bakiye kaybolsa dahi yaşam tarzının değişmeyeceğini kabul, garanti ve temsil eder.

Yabancı Döviz İşlemleriyle alakalı yüksek kaldıraç ve düşük marjin; Yabancı Döviz İşlemleri Sözleşmesi ve Çapraz Döviz Sözleşmesinde neden olduğu fiyat değişiklikleri nedeniyle, önemli kayıplara sebep olabilir. Şirketin marjin politikası, müşterinin hesabında fazladan para kaynağı olmasını gerektirebilir ve müşteri bu gerekliliği hemen sağlamalıdır. Marjin dengesi, başlangıç marjininin %20'sinde yada üstünde olmaması durumunda açık pozisyonlar müşteriye zarar getirecek şekilde likide edilir.